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On October 16, GENMO directors Tom Laurie, Mike Powell and Garry Marnoch met with Dave Courtney, Finance Manager, and Vice President of Finance Amy Martin. We covered performance to the end of June 2018.
Overall plan return on the assets of the salaried plan for the quarter was a modest 1.6%, slightly better than the benchmark asset basket of 1.4%. Year-to-date return at 1.9% underperformed the benchmark of 2.3%, largely because of weaker than expected real estate returns on commercial properties. We do not expect stellar returns because the prevailing management strategy is to de-risk, for our plan is closed to new members, but because of our age, we seek security over high returns with associated high risks. Our high-quality investment categories comprise 65% bonds, 35% return seeking assets, working toward a target of 70/30. Due to the fact that the Plan is well funded, it makes sense to further limit risk of the Plan assets.
To manage efficiently some outstanding financial matters, GM issued unsecured bonds. Among the issues addressed using the proceeds are the pension funds. In September, GMCC made a pre-payment into the hourly and salaried funds. This covers in advance the estimated obligatory payments for part of 2019 and all of 2020 and 2021. Therefore, after April 2019, GMCC will not have to put any more money into the funds during that time, if their forecasts prove accurate. Of interest to pensioners is the expectation that this will take the solvency ratio, all other things being equal, closer towards 100%.
As of December 31, 2017, the solvency ratio stood at 94.9%, up from the previous December calculation of 90.0%. GMCC is on track to attain full funding.
The next mandatory Asset Valuation will be submitted to Financial Services Commission of Ontario (FSCO) as early as April 2019 (but no later than September 2019), and will determine our plan’s worth as of December 31, 2018. If it attains 100% of obligations, and maintains that position for the next three years, GMCC will be able to apply to re-join the Pension Benefit Guarantee Fund for Ontario, from which it has been excluded by the terms of the 2009 bailout. (By recent legislation, GMCC would then be held accountable to fund the pensions to 85% solvency, and would not have to make any mandatory payments unless the ratio dropped below that calculation.)
Although this meeting discussed nothing startling, it was all good news for pensioners.
Your GENMO Executive
Le 16 octobre, Tom Laurie, Mike Powell, et Garry Marnoch, Exécutifs de GENMO, ont rencontré le Directeur des Finances Dave Courtney et la Vice-Présidente des Finances, Amy Martin. Nous avons analysé les résultats de fin Juin 2018.
En résumé le retour sur actif du plan des salariés pour le trimestre n’a été que de 1.6% un peu mieux que le rendement moyen de 1,4% des paniers d’actifs. Année à date le retour a été de 1.9% et a sous-performé la moyenne de 2.3%, en raison de rendements faibles de l’immobilier sur les propriétés commerciales. Nous ne nous attendons pas à des résultats impressionnants étant donné la stratégie qui est de réduire le facteur de risque, étant donné que notre régime est fermé aux nouveaux membres, et en raison de notre âge, nous recherchons plus, la sécurité que les hauts rendements qui impliquent plus de risque. Nos investissements de haute qualité sont composés à 65% d’obligations et à 35% d’actifs à revenu, visant atteindre une répartition 70/30. Étant donné que le Régime est bien nanti il est raisonnable de continuer de limiter le risque des avoirs du Régime.
Afin de gérer efficacement certains dossiers financiers en cours, GM a émis des obligations non garanties. Notre Régime fait partie de ces dossiers qui bénéficieront de ces montants. En Septembre, GMCC a déposé un acompte dans le Régime des salariés et dans celui des employés à l’heure. Ceci couvre les montants obligatoires à payer pour une partie de 2019, et la totalité des paiements de 2020 et 2021. Ainsi, après Avril 2019, GMCC n’aura plus à faire de cotisations durant cette période, si leurs prévisions s’avèrent bien fondées. Bon à savoir pour les retraités, c’est qu’en faisant de la sorte, le ratio de solvabilité tendra vers 100%, toutes choses étant égales.
Au 31 Décembre 2017, le ratio de solvabilité était de 94.9%, en hausse sur le calcul de Décembre précédent qui était à 90.0%. GM se dirige vers la capitalisation complète.
La prochaine Évaluation obligatoire sera soumise à la Commission des Services Financiers de l’Ontario (CSFO) entre Avril 2019 et au plus tard Septembre 2019 et déterminera la valeur de notre Régime en date du 31 Décembre 2018. Si 100% des obligations sont atteintes et sont respectées pour les 3 prochaines années, alors GMCC sera en position de refaire partie du Fond de Garanti des Bénéfices de Pension de l’Ontario, fond dont elle avait été exclue suite au plan de redressement financier de 2009. (Suite à la nouvelle loi, GMCC n’aurait à financer le Régime qu’à raison de 85% de solvabilité, et n’aurait pas à faire de paiements à moins que le ratio tombe sous ces montants.)
Même si rien de très spécial n’est ressorti de cette réunion, il s’agissait de bonnes nouvelles pour les retraités.
Votre Conseil de GENMO
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